预测调查：钢价持续低迷 后市看跌者大幅增加泵阀

我的钢铁网下周热卷走势调查

截止本周五Myspic指数报收155.1点，周环比下跌0.27%。其中长材指数报收175.7点，周环比下跌0.25%。扁平材报收137.3点，周环比下跌0.29%。

3日欧洲央行公布5月利率决议，宣布维持1.0%的基准利率，因因通胀顽固，抵消了央行进一步放松借贷成本以支持欧元区疲软经济的压力。欧洲央行同时宣布，维持隔夜存款利率在0.25%不变，维持隔夜贷款利率在1.75%不变。

当前欧洲市场最大的风险可能还是源于法国和荷兰等国的政治风险，由于荷兰总理下野以及萨科奇可能总统选举落败，进而可能导致原有的财政政策出现变故，使得对于欧债解决的努力付诸东流。不过市场也有好消息，由于希腊顺利完成了其债务置换，标普日前上调其主权债务评级由选择性违约至3C级。

周四国内央行意外进行650亿的逆回购操作，在当前市场资金面并未明显紧张的情况下，央行此举也暂时打消了市场5月初可能会降存准的预期，回想到4月中旬开始就传言的再宽松操作，而央行却一直按而不发，可能也预示着决策层对当前市场的掌控还是有底的。

而五一期间资本市场集中发布了降低期货品种手续税、《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》、《退市制度征求意见稿》和降低A股交易的相关收费标准四大政策，此举一方面涉及基本市场制度性改革，另外短期来看决策层维稳金融市场的意图也较为明显。

在考虑到先前发布的《关于进一步支持小型微型企业健康发展的意见》和浙江金融改革细则的通过，以及城商银行可能集中过会上市的传言，不难看出，当前决策层正在系统的进行制度和经济层面的改革，尽管今年稳增长依然是首要任务，但是如何在结构调整的同时保增长更是首要任务。

市场方面，节后归来行情依旧低迷，这两日更有加速回落的态势，华东市场受前期阴雨等因素影响，节后一直处于阴跌局面，北京、天津等市场尽管有部分稀缺规格逆市上调价格，但是在没有成交量配合下也是昙花一现。加上最近各个钢厂普遍下调了建材出厂价格，特别是节后钢厂下调的幅度更大，这也给市场造成一定的压力。

日前工信部发布了2012年钢铁行业淘汰落后计划，今年炼铁、炼钢目标分别为1000和780万吨，较去年的7月份的指标都大幅缩减2000万吨以上。不难看出一边的以小换大、以先进换落后的产能置换把戏，使得国内粗钢产能越淘汰越大，后期可能我们谈论的将不再是淘汰落后产能，而是淘汰过剩产能。

有消息报道称，目前唐山地区的高炉开工率已达95％以上，几乎所有的钢厂都在开足马力生产。2012年唐山地区将新增十多座高炉，共计2000多万吨的新增产能。考虑到4月开始的旬度日均产量就没有低于200万吨的，而“金三银四”的需求尚且如此，到了5月份我们对于下游需求也不必报以多大的期望，在如此供需格局下，后期市场走向着实令人担忧。

从需求端来看，官方公布的4月制造业PMI指数为53.3%，这是该指数连续5个月回升，同时也是近13个月来的新高，不过从汇丰发布的中国制造业PMI指数来看，尽管4月较3月有所回升，但是仍在荣枯线以下。该指数的分歧可能也再次说明PMI指数的回升更多的是源于3月份开始加大的财政性投入，但是民间的经济活力依旧不强。

而且短期来看，财政投入也会涉及到资金和阶段性波动的影响，比如日前决策层再次提及加快铁路、公路等事关全局的基建建设，而有报道称今年5000亿的资金已经全部到位，而且前期停工的铁路项目80%业已复工，但是我们也看到今年新开工的9个铁路项目依然是半建半停的状态，一句话：缺钱！所以尽管前面我们提及了多个利好政策，但是短期来看，这些政策的效力还远未发力当下。